二级市场投资案例
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                                    【万科集团】                                【骏威汽车】

                                                         

                                    【招商银行】                               【金蝶国际】

(1)1996-2001年,中国股市经历了一场历时5年的大牛市。A股上证指数由500点上涨到2200点,升幅达340%。公司的投资获得了非常优秀的回报。

(2)2000年6月-2001年5月,B股井喷。公司于2000年6月买入深赤湾B(投资成本为3元左右),2001年5月份卖出(9元左右),后于2003年5月再次买入(7元左右),再于2005年5月份卖出(24元左右),两次投资累计回报率超过800%。

(3)2001年5月暂时退出国内B股市场,转投资香港H股。之前经历了东南亚97金融风暴,亲历了股指一天暴跌15%的股灾。2002年H股指数获得13.2%升幅,同期恒生指数下跌18.2%。基于风险控制与机会选择,公司投资回报率25%。

(4)2003年初,香港证券市场由于SARS肆虐,恒生指数由2002年底9320点跌至8300多点,2003年3月市场开始回升,全年恒生指数上升35%,国企H股指数上升152%。当年公司投资回报率410%。

(5)2004年继续投资香港证券市场,当年投资回报率45%。主要投资品种:骏威汽车(投资时间:2003年5月-2004年4月,投资收益:120%(3.7元-8.2元/股))、金碟国际(投资时间:2003年9月-2008年4月,1.6元/股-8.1元)、安徽海螺水泥(投资时间:2003年5月-2004年4月,投资收益:220%(3.4元-11元/股))。

(6)2005年国内A股市场回暖。2005年11月后,开始重仓买入深万科(投资时间:2005年11月,投资成本:3.70元/股)、招行(投资时间:2005年11月,投资成本:6.20元/股)。国际证券市场套利:买多丰田汽车、卖空通用汽车。当年公司投资回报率30%。

(7)2006年初,国内A股股权分置基本全部解决。国内A股持有万科、招行。香港投资了中国人寿、中信国际金融。全年投资回报率220%。

(8)2007年5月,公司增加投资中信证券(成本55元左右),同年8月底,公司全面清仓退出国内A股市场(万科卖出价格复权后约50元,当年回报220%;招行卖出价格复权后约46元,当年回报130%;中信证券卖出价85元,回报55%)。全年投资回报率135%。

同年8月底,公司在上证指数5000点附近全面清仓退出国内A股市场,持币等待投资机会出现。

 (9)2008年9月,上证指数2300点左右,重回A股市场,重仓金融股。

 (10)2009年3月,香港恒生指数11500点,重回港股市场,投资主要品种:金蝶国际、百丽国际、腾讯控股、安踏体育,获利超过300%。

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